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还有一个原因其实跟我们这个行业没有直接关系。广东、福建的制造业以前特别发达，但是从2015年下半年开始，这两个地方的工厂效益整体不行了。我身边有很多是开厂做衣服、鞋帽的闽南朋友，他们的厂子也倒了很多，对我们的影响简单来说就是货源减少了，现在我们几乎没有衣服、鞋帽的单子了。

责任编辑：张义凌来源：FX168FX168财经报社（香港）讯 北京时间周四凌晨3：00，美联储将公布1月货币政策会议纪要，目前，市场普遍认为，美联储将在接下来的一段时间暂缓加息的脚步，因此，美联储对4万亿美元的资产负债表的态度将是晚间会议纪要关注的重点。

前几天，蔡英文又召开“国安”高层会议，加码“恐吓牌”，提出“反制一国两制台湾方案”七大纲领，包括：积极反制“中共假借交流”进行“统战”渗透、加速完成“民主防护网法制”工作、协助台商回台投资、结合国际反制“中共消灭中华民国主权行径”、防制大陆对台舆论操弄、稳定增加防务预算，以及全面加强社会沟通，凝聚人民对两岸政策共识，团结一致捍卫“主权”等。这项所谓七大纲领，除了升高两岸对抗冲突，更犹如正式宣告蔡英文一再申明的“维持现状”承诺正式毁弃，对于大陆对台新政策所透露的善意，则采取全面否定的立场。

欧元区PMI大幅不及预期，维持了之前的下滑趋势。这被认为是当天美债收益率曲线出现倒挂的一个主要原因。我们认为全球经济存在联动性，虽然这次主要是欧元区PMI出现的一个大幅的下行，但全球经济实则都面临着下行的压力。尽管美国2018年的PMI独立于国际上的经济形势处于高位，但就2019年来看，美国经济也无法独善其身，PMI等经济指标也回到了全球相同的趋势中。

标普500波动率指数（VIX)（VXX）本周下跌1.49%，周五收报13.22。亚洲主要股市普遍下跌。上证指数（000001）周跌1.63%，报3141.3点，结束此前连续四周上涨。权重蓝筹代表上证50（510050）下跌2.89%，创业板指（399006）下跌1.75%。

3）展望2020年，人民币汇率波动等负面因素均有望得到边际改善，同时随着小米纳入港股通，AH之间明显估值价差亦有望推动南向资金不断增配小米股票等，我们认为，公司当前估值存在较明显修复空间。▍风险因素：国内市场竞争持续加剧风险；5G手机进展不达预期的风险；手机大规模促销导致毛利率低于预期的风险；IoT业务整体进展不及预期风险；进入海外多地区面临的政策监管风险等。